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（六）下游钢市需求截止1月17日，全国钢厂高炉开工率为66.71%，较上个月底上升1.38%。本月钢厂高炉开工小幅上升，节前高炉的开工率相对稳定，没有大幅的增减变化，且由于钢厂利润缩减，所以开工率没有继续上升。2019年12月，全国粗钢产量8427万吨，同比增长11.6%，环比增长398万吨，增幅5.0%。1-12月累计，粗钢产量为99634万吨，同比增长8.3%。由于12月份钢厂利润水平较高，所以钢厂生产积极性也比较高，所以产量明显增加。

一些美国高官曾表示，3月1日——对2000亿美元中国输美产品征收的关税税率将在这天之后从10%提高到25%——是一个不可更改的硬期限。另据彭博新闻社网站2月13日报道，美国总统特朗普表示，如果双方接近达成协议，他愿意把对中国产品提高关税的最后期限推后。在全球前两大经济体试图通过对话解决贸易争端之际，这一表态释放出和解的信号。

第一部分 产业链分析（一）现货市场1月份，国内炼焦煤现货市场震荡偏强。焦煤区域性重污染天气预警导致独立洗煤厂停产影响，煤矿安全检查频繁。焦企补库、采购积极性较高。在供应偏紧、需求旺盛的情况下，焦煤呈现震荡上涨的态势。目前焦煤供应依旧偏紧，煤矿以及洗煤厂已经陆续放假了，节后具体复产时间还不确定，所以焦煤节后供应或偏紧，但是焦企节后需求或偏弱，且钢厂利润收缩，节后或开始打压原料价格。预计2月份焦煤现货或震荡偏弱运行。截至1月23日，河北邯郸主焦煤（A<10.5%，V21-25%，S<1%，G>75%）车板价报1510元/吨，较上月底持平；京唐港澳大利亚进口主焦煤（A：9.3%，V24%，S<0.5%，CSR：71%）市场价报1360元/吨，较上月底涨30元/吨，涨幅为2.26%。

短短数月，贾跃亭和许家印就从合作走向了决裂。仲裁之外，双方的战争硝烟从公司蔓延到员工，也是牵出了重重“罗生门”：先是FF中国内部曝出变相降薪协议，随后60余名FF中国员工声讨恒大法拉第欠薪，部分人员提出劳务仲裁；随后，媒体引述知情人士消息称恒大不仅不存在降薪问题，还在给FF中国员工不同程度的涨薪，并暗示讨薪人员多为贾跃亭“亲信”。

一份分析报告说：“红旗-18是中国开发的高性能、高超音速的防空和导弹防御系统；大多数学者认为，它是直接从俄罗斯S-300V系统逆向设计的，但对于这两个系统之间的区别，公众知之甚少。”报告说：“根据所使用的不同导弹，S-300V有两种不同的型号：‘斗士’SA-12A地空导弹主要用于瞄准飞机，而‘巨人’SA-12B地空导弹主要用于对抗战术弹道导弹和巡航导弹。‘斗士’的最大射程为75公里，最大飞行高度为25公里，而‘巨人’的最大射程为100公里，最大飞行高度在30至40公里之间。S-300V系统采用的是射程为175公里的分阶段阵列扫描雷达，可同时追踪16个目标。”

总结与展望1月份，焦煤期价呈现偏强走势，焦炭期价则震荡盘整。区域性重污染天气预警导致独立洗煤厂停产，焦煤供应偏紧。节前焦钢企业有补库需求，所以采购积极性较高，但是钢厂利润收缩，导致焦企第四轮提涨迟迟未落地。2月份，随着钢厂利润的继续收缩，节后打压原材料价格的可能性比较大，且由于节前的补库，钢厂焦炭库存相对充足，所以对焦炭需求不大。节后煤矿、洗煤厂完全复产时间会长一些，所以节后焦煤供应不会马上恢复。若钢厂打压焦价，也将会传导到焦煤，但是由于供应偏紧，焦煤会相对坚挺。预计2月份焦煤将呈现震荡走势，焦炭将呈现震荡偏弱的走势。建议焦煤、焦炭期货采取逢高抛空的策略，注意风险控制和仓位管理。