https：//2h37a.mom/

对股票而言，最好的经济环境就是高增长、低通胀。最不好的环境就是低增长高通胀，也就是滞胀。20世纪70年代美国就是滞胀，美国标普500花了十几年才回到前期高点。低增长高通胀对股票是不好的，高增长低通胀是最好的，中间的高增长高通胀或者是低增长低通胀是介于两者之间。对债券来说基本上正好相反，高增长和高通胀都是债券的敌人。通胀环境下对商品和实物资产比较有利。总之这就是基本的经济环境对市场影响的框架，定性就是这样。当然对市场，对投资来说还有一个至关重要的“第二层次思维”的问题，做投资不能只有一个层次，经济好或者公司的盈利增速高股票就要涨，那不是的。还有一个，是不是你的经济基本面超预期了，是不是已经反映到价格里面去了。如果已经反映到价格里面了，或者市场已经广泛预期到了，这个基本面就没什么作用的。另外还有一个，贴现率和风险溢价，如果贴现率和风险溢价上升的话，所有资产都要承压。银根收紧，不管是股票、债券还是商品，基本上统统下跌。2015年的美国就是这样，当时传要退出宽松，股债商品三杀。2007年下半年，我们A股涨到6000点，当时我们认为银根会极大力度的紧缩，会对股票、债券还有房地产等等形成很大的压力。因为当时报的CPI已经到了8%左右，实际的通胀已超过两位数，强烈的银根紧缩会导致无风险利率提高，无风险利率的提高会与风险溢价率呈现螺旋式上升，对所有资产形成很大压力。所以我们看资产配置很重要一个维度是要分析货币政策。这是定性的一个框架，主要是从经济基本面，从货币的角度建立一个分析框架。

责任编辑：祝加贝原创： 美股研究社对沃伦•巴菲特这样的人来说，找到一头完美的大象也并非易事。作者| MOHIT OBEROI， CFA在今年的年度股东信中，伯克希尔哈撒韦公司董事长兼首席执行官沃伦•巴菲特讨论了一宗“大象规模的收购”。至少自2018年第四季度以来，该公司一直在考虑进行此类收购。

因此，大湾区需要新的融合模式，即由以往的注重资本引入，转向资本和劳动力引入并重。这需要扩大投资领域，尤其是第三产业的领域。同时给予香港居民国民待遇，允许他们以个人身份到内地创业就业。后者可以帮助香港居民个体直接参与财富分配，共享大湾区发展成果。

电竞内在的体育属性也被不断激发。2018年5月14日，亚洲奥林匹克理事会正式对外公布了于雅加达举办的第18届亚运会电子体育表演项目，腾讯的三大项目《英雄联盟》、《ArenaofValor》（王者荣耀国际版）、《皇室战争》进入雅加达亚运会赛场；2018年11月的英雄联盟全球总决赛iG战队夺冠，进一步激发了国人对电竞的热情。

我国金租行业为民营企业的发展作出了巨大的贡献，银监会批准了大概70家金租公司，为融资行业注入了一股非常新鲜的血液，现在是占了整个融资租赁行业的一半，发挥银行的优势，在促进产业升级，拉动社会投资，优化生产结构方面起到了非常好的作用。我国融资租赁在全球排名第二，金租发挥了主力军的作用，这几年金租特别是在引进飞机、大单等设备方面，改变了中国在全球租赁业方面的形象，使中国在租赁业无论是飞机租赁、船舶租赁、设备租赁等等方面都是居于全球非常重要的一个地位。

行业人士指出，这是苏宁为了更好的推进精细化业态运营的重要举措，也是苏宁大快消再加码2019快消市场的重要一步。苏宁控股集团董事长张近东指出，零售的核心能力是商品供应链的整合能力。而快消集团的成立，正是为了利用快消品双线经营的规模优势洽谈工厂政策提升，规划线上线下渠道差异化产品，同步规划双线联动的品牌市场活动，实现供应链的深度融合。