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首先，部分财务公司不受MPA考核约束。我们注意到，财务公司和商业银行“对非金融机构债权”科目增速的分化时间点在2016年，彼时MPA监管政策刚刚出台。MPA适用于评估银行业存款类金融机构，包括政策性银行、大型商业银行、股份制银行、城商行、农村金融机构、财务公司、村镇银行和外资银行；银行业非存款类金融机构包括金融租赁公司、信托公司、消费金融公司、资产管理公司、汽车金融公司、贷款公司。其中，开业不满三年的存款类金融机构暂不参与评估。这意味着，新设立的财务公司并不受到MPA考核的约束。除此之外，在流动性监管方面，2017年12月6日，银监会发布了流动性管理新规（修订征求意见稿），当中新增了流动性匹配率和优质流动性资产覆盖率两大指标，对财务公司均不适用；其他商业银行的流动性指标，财务公司会在1104报表中报送，但是没有强制的要求。整体来看，相较于银行，财务公司面临的监管约束要小一些。

科创板重组新规夯实了科创板的稳健发展基础。而为了更好地推进重组进程，笔者以为还可再进一步细化相关配套规则与制度，比如重大资产重组信息披露格式准则，明确和细化科创板重大资产重组报告书、独立财务顾问报告等重要文件的披露内容和要求。此外，还可考虑出台《科创板上市公司重大资产重组标的资产核查指引》，细化基于科创板公司定位以及现有规则体系下的重组标的资产重点核查内容、核查方式及核查要求，强化重组操作规程，全力提升重组质量与效率。

2003年国寿股改上市，万峰成为主抓业务管理条线的副总裁。2006年，万峰成为国寿股份执行董事，排名第一的副总裁，同时兼任中国人寿集团副总裁。2007年，国寿股份A股IPO，49岁的万峰升任总裁。此后七年，直至2014年离开国寿，万峰历经杨超、袁力、杨明生等三任国寿董事长。

责任编辑：霍琦【图文分析】热卷镍苹果【势赢视角】螺纹1905—收敛待破 上行可期★★★☆☆日内放量上冲，尾盘多头兑现盈利减仓回落，日内短多资金基本撤离。形态上2小时k线收敛三角形完成初步试探，在关键位置3540承压后转入调整，后半周重点关注回测支撑情况，确认支撑有效并再度有资金参与则有望上破收敛形态，若无法企稳仍将在底部空间内震荡反复。操作上建议依托3460试多，下破观望，短线偏强策略。

还有一些信披问题如VIE结构情况、报告期持续亏损信息披露，经营活动产生现金流量情况及风险等等，也都是不少科技创新企业可能面临的常规问题。在5个其他问题中，一大争议就是小米到底是家怎样的公司。证监会也在反馈意见中提出疑问——公司是一家以手机、智能硬件和IOT平台为核心的互联网公司，请说明现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确？以及说明未来互联网变现的持续增长能力。

小米用互联网平台取代了相当一部分原来的线下渠道，并同样发力线下渠道。相对于传统经销商，小米之家的方式用户体验更好、数据都在自己手里、未来的流量运营更加得心应手。用渠道的角度看：工业时代整合渠道，互联网时代颠覆渠道，董明珠和雷军殊途同归。但变革渠道、互联网造手机只是雷军的第一步，小米手机性能的不断提升、小米生态链的全面开花已经逐渐昭示了雷军的野心：向格力的技术为王看齐，革新中国制造山寨低廉的形象。硬件的这场变革如果进行顺利，小米会斩获一大批急需消费升级，提升生活品质的中产阶层。而早已耕耘多年的物联网和互联网服务，将帮助小米完成商业上的闭环，把想象空间进一步放大。